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融资融券与股票质押融资的联系和区别

2016年10月10日 所属栏目:融券资讯 来源:智操盘

"小编在之前就有关日内交易的概念和日内交易的操作步骤有了一个大概的介绍,相信大家一定对日内交易这个交易模式有所了解了。那今天给大家介绍融资融券与股票质押融资的联系和区别。 首先我们先来认识一下股票质押融资的定义,它是指用股票等有价证券提供质押担保获得融通资金的一种方式。从定义上来分析,融资融券和股票质押融资的联系在于融资和融券都是一种融资手段,都需要一定的担保物,在大多数的情况下,两者都是用股票作质押。由于以前证券市场还不是很发达,有的人可能对于融资融券中的融资与股票质押融资区分不是很清楚。随着国家股票质押融资和融资融券制度的逐渐规范,市场才逐步对这两个概念有了明确的区分。   

融资融券和股票质押融资的主要区别有以下几点:   

1.融得的标的物不同   

融资融券里面融的可以是资金,也可以是证券,融到得资金再去买股票就增强了多方力量,融券则增强了空方力量,因此融资融券具有着做多和做空的双面性。股票质押融资只能融得资金,不能做空。   

2.融得资金的用途不同   

这一点应该就是是两者最大的区别。融资融券中的融资,获得的资金通常必须用来购买上市证券,增强了证券市场的流动性,在一定条件下加快了证券市场价值发现功能。股票质押融资则不同,融得的资金可以不用来购买上市证券。由此可见,融资融券和资本市场联系更紧一些,股票质押融资可能既涉及资本市场,也会有涉及到实体经济的时候。   

3.担保物不同   

融资融券和股票质押融资都是是对融入方的授信,所以都需要担保物。融资融券中,担保物可以是股票或者是现金。股票质押融资则不同,它主要是以取得现金为目的,因此担保物不可能再用现金,它的主要担保物是有价证券,例如上市公司股票、证券投资基金以及公司债券等。   

4.资金融出主体不同   

融资融券有着不同的运作模式。我国目前采取的运作模式则规定资金融出的直接主体是证券公司,就是说证券公司以自有资金、证券向客户融资融券;同时,确立了证券金融公司向证券公司提供转融通的制度。股票质押融资一般都是由银行等机构办理,资金融出主体与融资融券有着明显的不同。   

5.杠杆比例与风险控制不同   

一般来说,融资融券相比股票质押融资来说,风险可控程度更高。由于融资融券所获得的资金或证券都有专门的账户记录,因此监控其市值变化、测算风险程度和要求追加保证金相对都是比较容易的。并且,融资融券的杠杆比例可以根据情况调整,在市场整体风险不大时可适当放大杠杆比例。股票质押融资实质是质押贷款,其资金用途虽然可能会有限制,但监控难度显然大得多,当股票市值下跌时,借款债权的风险就随之增加。   6.对机构投资者的影响不同   

对于个人投资者来说,如果融资的目的是用于购买股票,融资融券和股票质押融资都可以取得相同的效果,但两者对机构投资者的影响就不一样了。比方说,对于证券公司而言,融资融券拓宽了业务收入渠道,是一个基于创新产品的盈利增长点,而股票质押融资对于券商来说盈利能力没有改变,融来的资金只能用于补充流动资金不足。   

7.产品属性不同   

融资融券属于标准化的产品,在交易规则方法和合约方面,都有比较明确具体的安排或规定。股票质押融资则不是一种标准化产品,在本质上更体现了一种民事合同关系,在具体的融资细节上由当事人双方合意约定。 "

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